Rendimento minimo dei BOT

Rendimenti in calo per i titoli del Tesoro a tre mesi. All'ultima asta i BOT hanno raggiunto il minimo storico dello 0,37%. Cala pertanto il rendimento ottenibile dai risparmiatori sui titoli dello Stato. Il crollo dei rendimenti sui BOT negli ultimi dodici mesi è evidente. Circa un anno fa il loro rendimento era superiore al 3%. La congiuntura attuale è caratterizzata da bassi livelli nei tassi di interesse a breve scadenza. Un aspetto che da un lato avvantaggia chi deve chiedere un mutuo casa, dall'altro penalizza i risparmiatori che investono nei titoli di Stato. Investire oggi nei BOT equivale sostanzialmente ad ottenere poco più di un pareggio. Tuttavia, i titoli di Stato restano l'investimento più sicuro. Essendo privi di rischio sono un modo per investire la liquidità in eccesso. Forse per questa ragione, pur avendo raggiunto livelli minimi, sono ancora uno degli strumenti finanziari più richiesti dai piccoli risparmiatori. Del resto con i BOT il peggio che può capitare è la chiusura in pareggio. La domanda dei titoli di Stato da parte degli italiani è ancora alta e superiore all'offerta. Circa 9,1 miliardi di euro di titoli domandati nell'ultimo trimestre contro i 3,5 miliardi di titoli di Stato offerti. In pratica, la domanda dei BOT è tre volte superiore all'offerta anche in questo periodo di rendimenti minimi. Un segnale di forte fiducia verso i titoli di Stato ma anche di forte sfiducia verso l'economia e gli altri strumenti finanziari. L'attuale corsa ai BOT è la punta dell'iceberg che nasconde la paura nei confronti del futuro e della crisi economica. Un forte desiderio di proteggere ciò che si possiede investendo in titoli sicuri, anche a rendimento zero, pur di ottenere la sicurezza del mantenimento del capitale.

19 / 01 / 2010

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