I titoli obbligazionari sono percepiti dai risparmiatori come investimenti sicuri. La presenza dei rendimenti fissi possono indurre a pensare ad un guadagno certo per l'investitore. In realtà, il rendimento effettivo derivante dalle obbligazioni può differire anche molto rispetto a quello atteso dall'investitore.
Cosa è una obbligazione
L'obbligazione è uno strumento finanziario conosciuto anche con il termine anglosassone di 'bond'. Tutti ricorderanno la storia dei bond argentini. L'investitore assume la figura del creditore, versando un determinato importo in contanti nelle casse dell'ente emittente (debitore) in cambio di un titolo in cui sono fissate le scadenze e le modalità di restituzione dell'importo e l'interesse che l'ente emittente (debitore) dovrà riconoscere all'investitore. Gli interessi maturati dall'obbligazione possono essere corrisposti alla scadenza (zero coupon) oppure periodicamente durante la vita del titolo. In quest'ultimo caso il tasso d'interesse periodico può essere fisso oppure variabile, collegato all'andamento del mercato o agli indicatori macroeconomici indicati nelle condizioni di acquisto del titolo.
Chi emette le obbligazioni
I titoli obbligazionari possono essere emessi da tre distinte tipologie di emittente:
obbligazioni emesse dagli Stati (titoli del debito pubblico)
obbligazioni emesse dalle aziende private (corporate bond)
obbligazioni emesse dalle banche
obbligazioni emesse dagli enti pubblici
Il rischio delle obbligazioni è fortemente legato alla vita economica dell'emittente. Non deve pertanto essere considerato un investimento sicuro, in quanto implica un margine di rischio per l'investitore. Inoltre, la natura stessa dell'emittente può talvolta trarre in inganno. Ad esempio, si può pensare che i titoli di Stato siano investimenti sicuri. In parte è vero. Pur essendo più sicuri dei corporate bond, va tuttavia ricordato che i citati bond argentini erano titoli emessi da uno Stato. E' quindi consigliabile evitare di credere che le obbligazioni siano esenti da rischi, verificando sempre il profilo di rischio dell'emittente, senza essere influenzati nella scelta dalla sua natura pubblica o privata.
17 / 12 / 2008
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"OBBLIGAZIONI (BOND) "
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